在市场上卖出或者买进大量 ETF，是否会对 ETF 的成分股产生价格上的直接影响？ - 知乎
你大量卖出ETF会导致ETF价格下降，降幅过大就会出现套利机会：机构在ETF二级市场低价买入ETF，再赎回换成一篮子股票，然后在股票市场抛售，赚取差价，由于相关股票被大量抛售，于是股票价格也降下来了，套利空间消失。大量买入ETF的道理一样。
谢Alex宋超
邀
会产生直接影响，因为买卖交易的是现货股票。申购赎回都是用一揽子股票互换，股票的所有权是发生实际变化的。这是ETF与期指最本质的区别。期指虽然也以现货指数为标的，但交易过程中，现货股票没有发生所有权变动，也就是没有发生实际买卖行为，白话说就是纯属赌外围。
借这个问题再次为期指辩护一下，股指上涨或下跌的本质原因是股票现货的涨跌，不是期指大量交易造成的。简单说，你不玩命卖现货，只是玩命空期指，是不能把对应股指空下来的，最多造成短期过度贴水，只要现货买卖稳定，贴水很快会被修复……
不玩命卖现货，指数能跌么，虽然期指对市场情绪有影响，但把问题都推到期指身上，这不耍流氓么……
就本问题的字面而言，并不会！ETF 的份额在二级市场上买卖交易，无论量有多大，都不会影响该 ETF 成分股的价格。为了更好地说明这个问题，我们必须先了解 ETF 的游戏规则。ETF 是复制并跟踪对应指数的，以上证50ETF为例，这是第一只A股市场内交易的ETF产品，它跟踪的是上证50指数。该指数的成分股是沪市市值最大、流动性好的50只一线蓝筹股票。ETF的申赎制度是用股票向基金公司申购换取基金份额，换来的份额在二级市场可卖出，其他人可以在二级市场上买入。这样，50ETF就有了一个基金单位净值，这个净值是由该ETF成分股的综合表现而形成的。但50ETF份额在二级市场上可以在持有者之间转让买卖，这时就必然会出现高于净值或低于净值的成交价。在交易时段里，基金净值会随时变化，就像指数随时变化那样。而二级市场的份额买卖价格也会跟随净值发生高高低低的价格变化。如果二级市场的买卖价格开始和净值出现了较大幅度的偏离，这时候，就会有套利资金对偏离值进行瞬间套利。比如，当交易价格低于净值价格太多，也就是说明，场内交易的价格明显比净值低估了，那么你就可以用现金大量买入场内被低估的ETF份额，然后迅速到一级市场跟基金公司申请赎回，瞬间赎回的成分股份额，一定比同样价格在股市上花钱买入的成本要低。而当套利资金这么大量地买，ETF二级市场的交易价格很快就会被买气拉起来了。如果拉过头了，当ETF份额的二级市场交易价格远高于基金净值时，又会有套利资金把手中的股票瞬间申购成基金份额，然后立即在二级市场上抛售，大量的抛售必然打压高于净值的交易价格。因此，50ETF的二级市场价格，总能围绕着50ETF的净值上下微幅波动。所以，在市场上卖出或者买进大量 ETF，不会对 ETF 的成分股产生价格上的直接影响，甚至可以说是毫无影响。本问题的其他答案里提到了为了申购ETF份额，而在市面上大量买入股票，这样不就会影响到基金净值了吗？这已经偏离了问题的本身。况且，请务必注意，我举的例子是上证50，这是一个A股超大的蓝筹股基金，每一只成分股都是A股的巨无霸，你有多少资金量能同时撼动整个A股50只最大市值的公司？如果其他的ETF，比如沪深300，它的成分股有300只，你打算在这300只成分股上总共投入多少资金？况且，股票的交易价格涨跌，是指数点位涨跌的因，ETF又是从指数而来。如果你能通过果来影响因，那你就可以抓着自己的头发，把自己从地球上拽到太空中去了。如果觉得我解答得也还受用，也欢迎加入我新开的WX群，我们一帮人在里面交流基金投资心得，每周周末都会分享基金投资的知识和经验。
当然不会，读懂ETF的交易制度，你就明白了。
ETF是一种特殊的基金，既可以在二级市场流通交易，也可以在一级市场上申购赎回。
因此，需要搞懂这两种交易方式的流通问题。
先分析二级市场上交易方式：买卖的参与者都是你的对手，买卖盘的报价，是否能成交，得看你的对手愿不愿意接手，大额挂单影响的是场内基金报价，并不会影响成分股的价格，ETF的成分股为个股，例如这只沪深300ETF，持仓为沪深300指数的300只成分股。在二级市场上买卖ETF影响的是基金的当前价格，其中并没有发生持仓个股的交易，所以从这一点分析，对成分股是没有影响的。
510300报价图
再分析一级市场交易制度，参与ETF交易还可以通过一级市场申购赎回方式，用一篮子股票申购ETF份额，也可以把手中指持有的ETF份赎回变成一篮子股票，简单理解为股票换基金和基金换股票的两种交易方式。
例如我现在想要手中的股票来申购沪深300ETF，我手中得按比例持有沪深300指数的300只成分股，才能申购沪深300ETF，按当前个股持仓的价格在80万以上，也就是说想通过一级市场参与沪深300ETF的申购最低门槛为80万以上的个股市值。
我们再来看看沪深300ETF的前十大持仓：
拿中国平安讲，2018年12月17日的成交额为43.7亿，流动市值为6637亿，如果要影响其二级市场的股票价格，你得需要多少资金。更何况，沪深300指数成分股中还有另外299只个股。
例如，计划通过购买个股，再申购ETF份额，手中有1亿资金，按当前情况，得在二级市场购买价值593万元等额的中国平安，即使是在当前市场极度萎靡的情况下，面对成交额43.7亿的成交量，593万元也是微不足道的。
一级市场申购赎回两种参与方式中，涉及个股买卖的无论是股票换基金还是基金换股票，从中对沪深300个股的价格影响都是有限的，几十上百亿这种资金除外。
根据ETF的交易制度分析，无论是哪种方式，大量买卖ETF对成分股的价格的直接影响都是有限的。
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首先，ETF的买卖和申赎是两个业务。
如果只是买卖ETF份额，那不会，只会影响ETF的价格，交易不会对ETF的份额有数量变化，ETF份额不变，成份股的总量就不变。（由ETF的价格，由供求关系决定）。申赎才会对ETF的份额产生变化，份额变化了，才有可能影响成份股。
如果是申赎的情况，有可能会，有可能不会。如果ETF的申赎清单公告中展示的某一支成份股的替代标志是必须，那就是必须用现金替代，申购时，对于这支成份股，是通过钱来申购。如果某一支成份股的替代标志是禁止，或者允许，那申购的时候需要用券（标志为允许时，也可以用钱来替代券），基金公司收到你的钱，需要去购买对应的券来进行补充，这时候就会对成份股的市场价格产生影响。
别的答主说的套利什么的，那是一级市场和二级市场的价差产生的，和你的问题没啥关系。
